B公司是一家企业集团公司下设的子公司,集团公司为了改善业绩评价方法,决定从2006年开始使用经济利润指标评价子公司业绩。集团公司给B公司下达的2006年至2021年的目标经济利润是每年188万元。B公司测算的未来3年主要财务数据如下表所示(单位:万元)。

[答案]

(1)2006年至2021年的经济利润:

2006年的经济利润=[359.8+82(1-30%)]-(1141+1131)×10%=190(万元)

2007年的经济利润=[395.5+90(1-30%)]-(1369+1357)×10%=185.9(万元)

2021年的经济利润=[427.14+97.2(1-30%)]-(1505.16+1492.7)×10%=195.394(万元)

(2)2007年不能完成目标经济利润。

因为:188=(1369+1357)(投资资本回报率-10%)

所以:投资资本回报率=16.90%。

(3)2006年年初的实体价值=2272+190(P/S,10%,1)+185.9(P/S,10%,2)

+195.394(P/S,10%,3)+ =10672(万元)

2006年年初的债权价值为1141万元

则2006年年初的股权价值=10672-1141=9531(万元)

由于该股票的市价9000万元小于其市场价值9531万元,所以该公司价值被市场低估。

标签：集团公司,子公司